在贵州耐磨钢板行情非常低迷的情况下，效果有限。”分析师分析，具体原因有三点。首先，虽然降息使得钢厂负债有所减轻，不过相比于促使钢厂增加钢材产量，降息更可能促使钢厂资金流向非钢业务，例如房地产等方面，因此未能加大贵州耐磨板生产。其次，相比于流向黑色系行业，降息释放的资金，更可能流向利润更高的板块，例如传媒、新能源等。黑色系行业利润低，降息甚至可能还会具有反作用，即促使资金流出该板块。第三，此次降息，对房地产而言，可能会消化一定库存，但难以有效提升开工率，因此，新增需求不能得到有效增加，对黑色系品种拉动有限。  摩根士丹利也在报告中指出，在信贷增长持续收紧的情况下，房地产销售“尚未触底”。

此外，贵州耐磨板降息资金流向实体经济的比例也值得关注。张媛表示，降息对地产等钢材消费直接相关行业的影响系数还有待观察。降息之后，可能只有一部分贵州耐磨板资金真正流向实体经济。总体而言，对钢铁等资产负债率高的行业来说，银行授信意愿较差。

“虽然远期有预期，贵州耐磨板但今冬矛盾还没缓解，企业还是先着急眼下的事情。”张媛说。 品种基本面存差异   值得注意的是，虽然黑色系总体走势较弱，不过具体品种之间也出现一定分化。其中，焦煤1505合约上涨0.53%，热轧卷板1501合约上涨0.21%。贵州耐磨板黑色系品种之间，是否存在不同的运行逻辑，进而导致出现分化呢？

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